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黑池交易过程中存在的潜在风险有哪些 看了文章你就知道了

今天我们将告诉你关于黑池交易。什么是黑池交易?我们如何看待黑池交易?[黑池交易/S2/]的潜在风险是什么?让我们看看边肖的步伐。

什么是[黑池交易/s2/]

黑池交易

暗池,也称为暗池,最初是作为大规模交易的场外匿名撮合平台建立的。在黑市交易的证券主要是股票和债券。一些黑池还可以交易外汇、etf、衍生品和其他证券产品。近年来,黑池在欧美市场发展迅速,其大宗交易的性质逐渐淡化。随之而来的潜在风险引起了监管机构的关注。大宗交易性质的淡化模糊了黑池和公开交易所之间的界限,市场份额的增加也开始影响整个证券市场,形成各种潜在风险。

高频交易者的参与增加了,增加了信息披露和价格操纵的风险

由于最小订单规模不受限制,执行价格是指公开市场,高频交易者可以发现隐藏在黑池中的大订单和小订单,然后临时提高(或降低)公开市场价格,实现黑池内外的套利。为了提高黑池的流动性和争夺市场份额,一些黑池运营商甚至为高频交易者提供套利工具。例如,2015年1月,美国证券交易委员会发现,瑞银证券有限责任公司的黑池为高频交易商和做市商提供了一个购买力平价(primarypegplus)订单,允许他们以不到1美分的涨幅跳到订单队列的顶端。高频交易者可以使用

这种订单,在黑池中检测到订单后,优先考虑价格涨幅很小的交易。此外,许多黑池运营商都有自己的高频交易团队隐藏在自己的黑池中实施高频交易策略,这凸显了与投资者的利益冲突。由于黑池中的订单信息是保密的,交易规则也不明确,因此运营商有很大的空价格操纵范围。除了瑞银(ubs)和itg,自2014年以来,美国证券交易委员会(US Securities and Exchange Commission)发现,巴克莱(Barclays)、高盛(Goldman Sachs)和摩根士丹利(Morgan)等许多黑池运营商隐瞒了高频交易员的参与,损害了投资者的利益。

黑池的市场定价功能缺失,损害了整体市场定价的准确性

黑池交易

根据订单和交易价格中反映的信息,公开市场的投资者将通过不断修正标的证券的实际价值来推动市场定价。然而,黑池订单的保密性和交易价格直接参考了公开市场的特点,导致定价功能的缺失。过去,黑池交易量较低,对整体市场定价影响不大,大宗交易往往不能充分反映并购等特殊用途证券的真实价值。适当的隐藏反而有助于减少异常的价格波动。

走开。然而,随着黑池交易量的增加和业务目标的变化,其定价功能的缺失可能会损害整体定价的准确性。

黑池内外的不对称信息损害了市场的公平性和有效性

黑池中的投资者有机会通过交易意向表了解潜在交易对手的交易目标、交易方向、意向价格等信息,并选择是否与其直接进行交易。黑池之外的投资者处于信息劣势,因为他们无法访问交易意向列表,导致黑池内外的信息不对称。在当前黑池中非批量订单增加的趋势下,隐藏在黑池中的信息量不断增加,信息内容从批量交易扩展到所有类型的交易,从而增加了黑池内外的信息不对称程度,最终会损害整个市场的公平性和有效性。

这些是边肖带给你的池交易过程中潜在风险的建议内容。我希望能帮助你和更精彩的股票配置咨询。请注意!下次我们再见面吧。

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